Tendance du taux de change du RMB en 2023
Les perspectives de l'évolution du taux de change du RMB en 2023 sont que les économies de la Chine, de l'Europe et des États-Unis pourraient afficher une évolution décalée en 2023. Poussée par l'optimisation des mesures de prévention et de contrôle des épidémies, l'économie chinoise devrait accélérer son retour à la normale , tandis que les économies d'Europe et des États-Unis pourraient tomber en récession, et le désalignement des cycles économiques chinois et étrangers apportera un soutien au taux de change du RMB, qui devrait maintenir une tendance stable à forte.
(UN) La dislocation de la tendance de la croissance économique apportera un soutien au taux de change du RMB en 2023, l'économie mondiale affichera une tendance à la baisse, la tendance à la croissance de l'inflation se refroidissant, l'économie de l'Europe et des États-Unis pourrait tomber dans le"inflation élevée, taux d'intérêt élevés, faible croissance"dilemme. En novembre 2022, l'indice PMI manufacturier de l'Institute for Supply Management (ISM) est tombé à 49 %, la première fois depuis mai 2020 à tomber sous la ligne de Rong Kuk, et n'a cessé de baisser depuis, tombant encore à 47,4 % en janvier 2023. En janvier 2023, il a encore chuté à 47,4 %. Dans le même temps, le ralentissement de la consommation et la faiblesse des investissements aux États-Unis ont été davantage mis en évidence, la croissance de la consommation de biens durables et non durables des particuliers tombant à 3,2 % et 5,65 %, respectivement, d'une année sur l'autre en décembre 2022, et les biens résidentiels et non durables. l'investissement non résidentiel chute à -26,7% et 0,7%, respectivement. Dans un contexte de ralentissement de la croissance économique, les licenciements se multiplient dans les secteurs de la finance, de la vente au détail, de la fabrication et des transports aux États-Unis Depuis le début de 2023, de nombreuses entreprises américaines de premier plan, telles que Goldman Sachs,
Si l'on regarde la situation en Europe, la contradiction entre l'offre et la demande d'énergie provoquée par la crise ukrainienne provoquera encore un choc pour l'économie européenne, tandis que la forte hausse des taux d'intérêt de la BCE a nui à l'économie réelle tout en freinant la hausse rapide mouvement des prix. Eurostat a publié des données montrant que l'économie de la zone euro a augmenté de 0,1 % en glissement annuel et de 1,9 % en glissement annuel au quatrième trimestre de 2022, et que l'économie de l'UE a augmenté de zéro en glissement annuel et de 1,8 % en glissement annuel en 2023, numéro 16 (total 471) 10. Bien que le temps exceptionnellement chaud partiellement atténué l'impact de la crise énergétique, alors que l'augmentation du soutien budgétaire dans de nombreux pays de l'UE a empêché l'économie de tomber en récession, les économies de nombreux États membres de l'UE restent stagnantes avec une croissance proche de zéro, les perspectives de croissance économique sont sombres, et les indices du sentiment économique et de confiance des consommateurs restent faibles. L'Allemagne et l'Italie, en particulier, ont été plus durement touchées par la crise de l'énergie, et leurs économies se sont légèrement contractées au quatrième trimestre de l'année dernière, le PIB allemand ayant chuté de 0,2 % au quatrième trimestre de l'année dernière, tandis que la France et l'Espagne ont à peine réussi à maintenir une croissance modeste. Dans l'ensemble, sous l'influence de multiples facteurs tels que la faiblesse persistante de la consommation et de l'investissement, un marché du travail tendu, un environnement de liquidité tendu et des conflits géopolitiques persistants, il est difficile d'inverser la tendance à la baisse de la croissance économique en Europe et aux États-Unis en 2023, et il est probable que les principaux indicateurs économiques s'affaibliront, Le risque de stagflation augmentera, et nous pourrions tomber dans la situation difficile de L'Allemagne et l'Italie, en particulier, ont été plus durement touchées par la crise de l'énergie, et leurs économies se sont légèrement contractées au quatrième trimestre de l'année dernière, le PIB allemand ayant chuté de 0,2 % au quatrième trimestre de l'année dernière, tandis que la France et l'Espagne ont à peine réussi à maintenir une croissance modeste. Dans l'ensemble, sous l'influence de multiples facteurs tels que la faiblesse persistante de la consommation et de l'investissement, un marché du travail tendu, un environnement de liquidité tendu et des conflits géopolitiques persistants, il est difficile d'inverser la tendance à la baisse de la croissance économique en Europe et aux États-Unis en 2023, et il est probable que les principaux indicateurs économiques s'affaibliront, Le risque de stagflation augmentera, et nous pourrions tomber dans la situation difficile de L'Allemagne et l'Italie, en particulier, ont été plus durement touchées par la crise de l'énergie, et leurs économies se sont légèrement contractées au quatrième trimestre de l'année dernière, le PIB allemand ayant chuté de 0,2 % au quatrième trimestre de l'année dernière, tandis que la France et l'Espagne ont à peine réussi à maintenir une croissance modeste. Dans l'ensemble, sous l'influence de multiples facteurs tels que la faiblesse persistante de la consommation et de l'investissement, un marché du travail tendu, un environnement de liquidité tendu et des conflits géopolitiques persistants, il est difficile d'inverser la tendance à la baisse de la croissance économique en Europe et aux États-Unis en 2023, et il est probable que les principaux indicateurs économiques s'affaibliront, Le risque de stagflation augmentera, et nous pourrions tomber dans la situation difficile de et leurs économies se sont légèrement contractées au quatrième trimestre de l'année dernière, le PIB de l'Allemagne ayant chuté de 0,2 % au quatrième trimestre de l'année dernière, tandis que la France et l'Espagne ont à peine réussi à maintenir une croissance modeste. Dans l'ensemble, sous l'influence de multiples facteurs tels que la faiblesse persistante de la consommation et de l'investissement, un marché du travail tendu, un environnement de liquidité tendu et des conflits géopolitiques persistants, il est difficile d'inverser la tendance à la baisse de la croissance économique en Europe et aux États-Unis en 2023, et il est probable que les principaux indicateurs économiques s'affaibliront, Le risque de stagflation augmentera, et nous pourrions tomber dans la situation difficile de et leurs économies se sont légèrement contractées au quatrième trimestre de l'année dernière, le PIB de l'Allemagne ayant chuté de 0,2 % au quatrième trimestre de l'année dernière, tandis que la France et l'Espagne ont à peine réussi à maintenir une croissance modeste. Dans l'ensemble, sous l'influence de multiples facteurs tels que la faiblesse persistante de la consommation et de l'investissement, un marché du travail tendu, un environnement de liquidité tendu et des conflits géopolitiques persistants, il est difficile d'inverser la tendance à la baisse de la croissance économique en Europe et aux États-Unis en 2023, et il est probable que les principaux indicateurs économiques s'affaibliront, Le risque de stagflation augmentera, et nous pourrions tomber dans la situation difficile de"inflation élevée, taux d'intérêt élevé, faible croissance".
En Chine, la confiance en matière de consommation et d'investissement se redresse, portée par l'optimisation des mesures de prévention et de contrôle des épidémies, et la dynamique endogène de croissance économique continue de se renforcer. le PMI manufacturier a atteint 50,1 % en janvier 2023 et les attentes des entreprises pour l'économie future se réchauffent. Les dernières prévisions du FMI pour janvier 2023 ont également relevé les prévisions de croissance économique de la Chine à 5,2 % contre 4,4 % précédemment. Dans le contexte du ralentissement économique en Europe et aux États-Unis et de l'amélioration constante de l'économie chinoise, l'inadéquation du développement économique apportera un soutien accru au taux de change du RMB.
(B)Bien que l'inflation en Europe et aux États-Unis soit toujours à un niveau élevé, elle est entrée sur une trajectoire descendante. l'inflation en Europe et aux États-Unis est essentiellement en baisse continue depuis le second semestre 2022, l'IPC américain et l'IPC de base tombant à 6,4 % et 5,6 % en janvier 2023 et l'IPC de la zone euro tombant à 8,5 %, le plus bas depuis juin 2022. L'IPC de la zone euro est tombé à 8,5 %, le plus bas depuis juin 2022. Dans un contexte d'apaisement des pressions inflationnistes, le rythme de resserrement de la politique monétaire en Europe et aux États-Unis a commencé à ralentir de manière significative. en février 2023, la Réserve fédérale a annoncé une augmentation de 25 points de base de la fourchette cible du taux des fonds fédéraux à 4,50 % -4,75 %, et il est prévu que la Fed suspende la série actuelle de hausses de taux après une autre hausse de 25 points de base en mars . Selon les prévisions de la Fed, les États-Unis le taux de chômage devrait être de 4,4 % en 2023, contre 3,9 % pour la dernière prévision. S'il y a une récession dans l'économie américaine et que le taux de chômage continue d'augmenter, la Fed n'est pas exclue de prendre des mesures pour réduire les taux d'intérêt. S'agissant de la situation en Europe, alors que la récession des prix de la zone euro était à la traîne par rapport aux États-Unis, la BCE a annoncé en février que les trois taux d'intérêt directeurs de la zone euro avaient été relevés de 50 points de base et qu'elle devrait encore relever les taux par la suite pour s'assurer que l'inflation retombe au niveau cible à moyen terme de 2 % en temps opportun, mais le ralentissement économique dans la zone euro est difficile à apporter une impulsion significative à l'euro. Dans l'ensemble, dans le contexte d'assouplissement des conditions de liquidité externe, l'indice du dollar américain pourrait plafonner, l'euro a du mal à voir une force significative,
(C) La balance des paiements de la Chine devrait rester stable et la reconnaissance du RMB par les investisseurs étrangers ne cesse d'augmenter D'une part, le commerce d'exportation de la Chine est confronté à certains défis. depuis le second semestre 2022, le taux de croissance des exportations chinoises a considérablement ralenti et est tombé à -9,9 % (en USD) en décembre 2022. Selon le ministère du Commerce, la principale contradiction dans le secteur du commerce extérieur chinois a changé d'une chaîne d'approvisionnement bloquée et d'un manque de capacité de performance en 2022 à une demande extérieure plus faible et des commandes en baisse en 2023. Dans le contexte du ralentissement économique mondial, la baisse de la demande extérieure affectera l'ampleur des exportations de la Chine et placera le compte courant sous pression. Mais d'autre part, le compte capital et financier devrait continuer à s'améliorer. Selon la Banque des règlements internationaux (BRI), en termes de devises échangées sur le marché mondial des changes, le RMB détient la plus grande part de marché, passant de 4,3 % à 7 %, passant de la 8e place en 2019 à la 5e place en 2022. Le poids du RMB dans le panier de devises des droits de tirage spéciaux (DTS) est passé à 12,28 % et plus de 70 pays ont inclus le RMB dans leurs réserves de change, faisant du RMB la cinquième plus grande monnaie de réserve au monde. Les actifs en RMB sont reconnus par de plus en plus de pays et d'investisseurs. Surtout dans le contexte du ralentissement économique en Europe et aux États-Unis, les actifs en RMB présentent des avantages relatifs, et les investisseurs étrangers devraient continuer à augmenter leur allocation aux actifs en RMB, ce qui aidera la Chine. s balance des paiements maintenir un équilibre global, qui à son tour soutiendra le taux de change du RMB. D'après les données, à la fin du mois de janvier 2023, la valeur marchande et la part des actions A détenues par les investisseurs étrangers étaient de 2,53 billions de yuans et de 3,55 %, en hausse de 433,7 milliards de yuans et de 0,15 point de pourcentage par rapport à octobre dernier, surtout depuis janvier, vers le nord. les fonds ont été acheteurs nets pendant 17 jours de bourse consécutifs, et les investisseurs étrangers devraient être optimistes quant au marché des capitaux chinois. Les réserves de change ont également augmenté pour atteindre 318,4462 milliards de dollars, le quatrième mois consécutif de croissance positive. 7 milliards de yuans et 0,15 point de pourcentage par rapport à octobre dernier, surtout depuis janvier, les fonds du nord ont été des acheteurs nets pendant 17 jours de bourse consécutifs, et les investisseurs étrangers devraient être optimistes quant au marché des capitaux chinois. Les réserves de change ont également augmenté pour atteindre 318,4462 milliards de dollars, le quatrième mois consécutif de croissance positive. 7 milliards de yuans et 0,15 point de pourcentage par rapport à octobre dernier, surtout depuis janvier, les fonds du nord ont été des acheteurs nets pendant 17 jours de bourse consécutifs, et les investisseurs étrangers devraient être optimistes quant au marché des capitaux chinois. Les réserves de change ont également augmenté pour atteindre 318,4462 milliards de dollars, le quatrième mois consécutif de croissance positive.
Sur une base consolidée, le taux de change du RMB devrait afficher une fluctuation globale dans les deux sens et une tendance stable à forte en 2023. Au premier semestre, le taux de change du RMB poursuivra sa forte tendance oscillante depuis décembre 2022 sous l'influence d'une combinaison de facteurs tels que l'efficacité continue des mesures chinoises de prévention et de contrôle de l'épidémie, le maintien d'une balance globale des paiements et le ralentissement du rythme de hausse des taux d'intérêt de la Fed, alors que la reprise économique devrait se confirmer progressivement. Au second semestre, avec la poursuite de l'amélioration de l'économie chinoise et la montée du risque de récession en Europe et aux États-Unis, ainsi que la possibilité d'un nouveau changement de direction de la politique monétaire de la Fed, le taux de change du RMB devrait sortir d'une tendance relativement forte. Cependant, étant donné qu'il existe encore des incertitudes sur le développement de l'épidémie et l'ajustement des politiques monétaires dans les principales économies, couplées à l'incertitude sur la direction de l'évolution des risques géopolitiques, cela peut conduire à des fluctuations par phases du taux de change du RMB. Dans l'ensemble, on s'attend à ce que le taux de change du RMB maintienne sa tendance oscillante et forte tout au long de l'année et termine l'année entre 6,5 et 6,9.
En raison de l'interaction continue du dollar américain et de la dette américaine, nous conseillons à nos clients de régler en RMB pour éviter l'exposition à l'instabilité du taux de change à court terme du dollar américain.